《大家論壇》東北亞視角:金正恩、川普與習近平夾殺 引爆南韓經濟危機

李鐘和 (Lee Jong-Wha) 2017年10月07日 15:00:00

李鐘和

●高麗大學經濟學教授、亞洲研究所主任

●著有《教育的重要性》

 

亞洲金融危機爆發後20年,南韓看來是學到了教訓,克服諸多困難強化本國經濟彈性(economic resilience),不過現在又得面對一連串新的內憂外患,不僅可能帶來另一次重大經濟危機,甚至可能比二十年前還要糟糕。在北韓核彈危機還在醞釀發酵的情況下,新一波經濟動盪絕對是韓國當前最不想遇見的。

 

1997年7月,貨幣危機重創泰國,並迅速蔓延至鄰國,南韓沒有正面受到影響,外界也認為南韓能躲過此劫。未料11月南韓外資大量外流,國內金融機構也無法向海外借貸,造成大量國際準備(international reserves)快速耗盡。

 

在接下來的一個月,南韓向國際貨幣基金組織(IMF)求援,進行了痛苦的結構性改革。南韓公司和金融機構紛紛破產,數百萬人丟了工作。1998年,南韓經濟收縮了5.5%。

 

人口老化、勞動力效率低

 

一年過後,局勢大為扭轉。南韓國內生產總值(GDP)飆漲11.3%,政府主導的改革在解決結構性弱點方面效果顯著,包括監督不力的金融體系和過度舉債的公司部門。

 

結果,在對抗2008年全球金融危機時,南韓經濟表現比大部分國家來得更好,外匯存底遠遠超過短期對外負債,公司和銀行財務狀況也相當良好。從這方面來看,亞洲金融危機對南韓而言可謂塞翁失馬焉知非福。

 

然而,日本在長達20年的停滯時期所遇到的結構性問題,南韓也難躲其難:人口迅速老化、勞動力市場效率低落、制度缺失,以及服務業生產率低迷。

 

人口約束日益趨緊。去年,南韓生育率下降到1.17,為世界最低之一,並且還在繼續下降。百分之十四的人口年齡達到了65歲(含),到2035年,這一比例預計將升高到28%。隨著勞動力的減少和支持老齡人口負擔的增加,南韓經濟正在失去自生能力。

 

政府過度監管、企業制度不透明

 

人口數量日益緊縮。南韓生育率在去年(2016)下滑至1.17%,為全世界最低之一,而且還在持續下降。65歲以上人口佔總人口數的14%,據估2035年將達到28%。勞動力下跌、扶養老人負擔加重,南韓經濟活力逐漸消褪中。

 

但問題更大的是,南韓勞動力市場的效率低落和制度缺失。據世界經濟論壇(World Economic Forum,WEF)最新的全球競爭力報告,南韓勞動力市場效率名列全世界第73位,原因是南韓對雇傭關係的限制非常嚴格。而在制度評分方面,南韓名列第58名,原因在於政府過度監管、公司制度不透明以及政策不穩定。

 

最後,服務業生產率只有製造業的45%,而經濟合作暨發展組織(OECD)的平均則是90%。服務業當中,金融、不動產、商業服務以及社區和政府服務等行業問題尤為嚴重。

 

北韓核武威脅、中國經濟制裁夾殺

 

從外在環境來看,南韓極易受到核武威脅升級的影響。在最近幾個月中,北韓多次發射彈道飛彈,並進行一場核子試驗,其領導人金正恩和美國總統川普(Donald Trump)之間也不斷隔空叫囂。在這場口舌之爭中,雙方威脅將發動「先發制人打擊」(preemptive strike),讓人更加擔心朝鮮半島可能爆發軍事衝突。

 

美國現在正試著施壓中國,要求中國負責遏止北韓的核武威脅,美國財政部正考慮對與北韓有貿易關係的中國個人、公司和銀行進行制裁。但儘管中國最近同意更加積極執行經濟制裁,中國並不希望北韓政權就此崩盤。

 

此外,中國也十分在自身對南韓的不滿。除了強烈要求撤出美軍部署在南韓的薩德系統(THAAD)(中國認為薩德將威脅中國安全和地區戰略平衡),中國也在用自身經濟實力報復南韓。

 

尤其在中國禁止旅行團赴韓旅遊後,在2017年前8個月內,中國赴韓遊客數量與2016年相比下降了49%。另外,中國占南韓出口總量的25%,這暗示中國還可以在貿易上發揮極大影響力。

 

更糟糕的是,美國身為南韓第二大交易夥伴,占南韓出口總量13%,卻也在向南韓施壓。儘管重申美韓聯盟至關重要,但川普政府因為擔心龐大的雙邊貿易赤字,威脅要重新談判雙邊自由貿易協定。

 

無法改善與美國、中國關係

 

此舉將對仰賴出口的南韓經濟帶來嚴重的影響,但當前最緊迫的任務仍然是避免朝鮮半島軍事衝突。為此,長期鼓吹對北韓採取「陽光政策」的南韓總統文在寅,一直希望能夠「平衡制裁和對話之間的權重」。但到目前為止,南韓連改善與自身盟友美國的外交關係都無法辦到,更不用提與中國的關係。重啟朝鮮半島內部對話也看不到任何前景。

 

許多南韓人對上述的失敗感到害怕。反覆莫測的川普會犧牲南韓(和日本)拯救舊金山嗎?這一可能性令人不寒而慄,南韓也因此開始討論要自己開發核武器,或讓美國重新在南韓部署戰術核武器。而這兩種做法都會觸怒中國,導致朝鮮半島武裝對峙。

 

1990年代,南韓一直等到大難臨頭才開始動作。如今,南韓必須在危機爆發前先發制人。這代表國內必須加快結構性改革以提高生產率、增強勞動力市場效率、改善制度缺失,並打造一個支持現代服務業和創新新創企業的貿易環境。同樣地,南韓也必須強化與主要國家間的經濟和外交關係,特別要和美國跟中國一起致力於結束北韓核武僵局。

 

不管是哪項行動都不容易實現。但南韓未來的繁榮乃至生存,都取決於未來幾個月到幾年中其領導人在這兩個行動上的作為。

 

 

© Project Syndicate

 

(原標題為《South Korea’s Looming Crisis》,文章未經授權,請勿任意轉載)

 

【延伸閱讀】

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